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　　全球经济復甦让欧美等主要国家央行货币政策，开始或正准备由宽松走向紧缩，今年初以来美国与英国的通膨有明显升温之势，迫使联准会（Fed）与英国央行可能加快升息速度。

　　Fed在2017年12月把基准利率调升1码至1.25％到1.5％区间，为2015年12月首次紧缩银根来第5度升息。

　　今年元月底Fed虽一如市场预期按兵不动，但指美国经济成长速度可能较原先预期快，通膨也可望向2％的政策目标迈进，儘管维持2018年升息3次的规画，但市场升息预期升温。

　　尤其新任主席鲍尔（Jerome Powell）2月初就任，且多位Fed决策官员喊话因应通膨升温货币政策也应加快紧缩，市场认为鲍尔3月首次主持决策会议已笃定升息1码。

　　欧美等主要央行宣示货币政策将由宽松转为紧缩之际，日本央行（简称日银）却迟迟没有跟进，甚至坚持继续执行其刺激通膨的激进措施，包括大规模买债和负利率政策等，不断向金融体系挹注大量现金来实现2％通膨目标。

　　但华尔街日报报导，有专家预期日银可能在2018年改变超宽松政策立场，调高1个或以上的主要利率目标。部分日银高层没有否认市场这样的预期，甚至暗示日银有可能出现新方向。

　　对于日银目前购买约60兆日圆日本公债，已低于其实施宽松政策最高峰时的80兆日圆，日银总裁黑田东彦表示这不代表日银要紧缩政策。

　　但他强调日银可在必要时採取适当的量宽（QE）退场措施。外界解读他暗示日银有退场可能，是日银迄今释出的最强烈讯号。

　　澳洲央行（简称澳银）在2017年12月维持利率在1.5％歷史低点不变，是连续第15次决议按兵不动，创1990年代中期以来连续不升息的最长纪录。

　　澳银总裁洛威（Philip Lowe）希望透过劳动市场的人力吃紧来推高薪资，以支持澳洲经济健康成长来达成其通膨目标。

　　澳银12月货币政策会议记录显示，虽然其对经济有信心，但个人所得增长缓慢和负债水平居高不下，消费薄弱仍是澳洲经济未来要面对的重大风险之一。

　　英国央行（简称英银）2017年11月因通膨年增率达3.1％创近逾5年半新高，升破其可忍受的3％上限，因此升息1码至0.5％为10年来首度升息。但到12月即按兵不动，维持利率水准和买债规模不变。2月初英银虽如预期按兵不动，但却意外表示经济成长强劲，且通膨过高，恐有提早及加快升息的必要。目前利率期货市场预测，英国在5月升息的机率，已从会议前的50％升高到70％。欧银重申立场欧洲央行（简称欧银）在2017年12月没有跟随美国升息，维持主要再融资利率在0％不变，隔夜贷款利率和隔夜存款利率也分别维持在0.25％和负0.4％不变。欧银重申立场，在买债计画结束之前，政策利率仍将维持低檔水准。其自2018年1月到9月，每月买债规模从600亿欧元减半至300亿欧元。若有需要，将延长买债时间。欧银预估欧元区通膨率到2020年仍仅1.7％，跟其2％目标仍有差距，这让欧银对採取进一步紧缩政策的态度谨慎。

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