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　　2017年1月18日，国家统计局发布了2017年主要经济数据。总体而言，中国经济已经完成了L型经济筑底，实现了连续七年下行后的首次回升。更为重要的是，此次经济企稳回升是在经济结构持续优化、新增就业岗位超预期增长下实现的，增长的自主性和韧性十足。

　　2017年1月18日，国家统计局发布了2017年主要经济数据。总体而言，中国经济已经完成了L型经济筑底，实现了连续七年下行后的首次回升。更为重要的是，此次经济企稳回升是在经济结构持续优化、新增就业岗位超预期增长下实现的，增长的自主性和韧性十足。

　　2017年，全年P突破了80万亿元整数关口，达到82.7万亿元，同比增长6.9%，较上年回升0.2个百分点。从不同季度数据看，一、二季度增速分别为6.9%，三、四季度均为6.8%，下半年较上半年出现微幅回落。从不同产业看，

　　最终消费支出对增长的贡献率继续保持在58.8%的高位，较上年有所回落，其原因是净出口对增长的贡献由负

　　（9.1%），相应地，资本形成对增长的贡献，则进一步由上年的42.2%下降至32.1%（见下图）。经济供给和需求两端的结构持续优化，使得在经济增速并没有出现大幅回升的情况下，新增就业的弹性却大幅提升，2017年全年新增就业岗位超过1300万，超越全年1000万的目标。

　　2017年全年，规模以上工业增加值同比增长6.6%，增速较上年加快0.6个百分点。更为重要的是，工业部门增加值增长的自主性在提升，增长的韧性也在改善，主要表现在以下两方面：一方面，从不同产权属性的工业企业看，

　　另一方面，从不同行业的工业企业增加值看，采矿业增加值下降1.5%，制造业增长7.2%（见下图）

　　在工业增加值回升的同时，工业企业的盈利能力和企业负债水平也在持续改善，1-11月全国规模以上工业企业利润总额达6.9万亿元，同比增长21.9%，同比上升了12.5个百分点，其中主营业务收入利润率达6.36%，同比上升了0.54个百分点，而企业部门的整体负债水平，也较上年下降了0.5个百分点。

　　2017年，全国固定资产投资达63.2万亿元，同比增长7.2%，增速较上年回落0.9个百分点。从投资的三大主体来看，增长的前景似乎并不乐观。首先是制造业投资规模为19.36万亿元，占比30.6%，同比增速4.8%，是总投资回落的主要因素；其次是房地产开发投资为10.98万亿元，同比增长7.0%，略低于总投资的增速；最后是基础设施建设投资高增长，全年累计投资额达14万亿元，同比增长19%，较上年加快1.6个百分点，这得益于PPP项目的持续快速推进。

　　当然，投资结构变化也不全是坏消息，结构的优化也有诸多亮点，如第三产业投资规模不但高达37.5万亿元，高于二产的23.58万亿元，而且三产投资的增速

　　要讨论中国经济形势，必然需要关注中国经济周期之母和关键变量——房地产市场。2017年，在一、二线城市补库存和三、四线城市棚户区改造的助力下，全国房地产开发投资为10.98万亿元，同比增长7.0%，与上年（6.9%）

　　（6.2%）大幅上升了3.2个百分点。从市场的供给端看，2107年末，全国商品房待售面积5.9亿平米，较历史峰值（2016年2月的7.39亿平米）

　　从楼市的需求侧看，2017年全国商品房销售额同比增长13.7%，其中住宅增长11.3%，增速较2016年2月的峰值已螺旋式下行20个月，反映到房价上，2017年12月全国70个大中城市房价同比涨幅为5.6%，尽管较上月出现了微幅反弹，但在当前严厉调控的政策环境下，2018年仍将呈现螺旋式下行趋势（见下图）

　　的趋势可期2017年中国经济需求结构的优化，主要表现在消费需求的韧性十足，居民消费升级锐不可当，已经成为助推消费和经济增长的主要力量。2017年，最终消费支出对P仍保持在58.8%的高位。具体来看，全年社会消费品零售总额同比增长10.2%，其中城乡居民消费增长分别为10%和11.8%（见下图），农村地区正在接力城市地区，成为商品消费升级的重要力量，而城镇地区则处于商品消费向服务消费转型的升级趋势中。

　　2017年，按美元价格计算，全年对外贸易总额达4.1万亿美元，同比增长了11.4%，扭转了连续两年大幅下滑的势头。其中，出口和进口增幅分别为7.9%和15.9%。2017年出口增速之所以能实现超预期增长，首要因素无疑是外需的向好。

　　尽管2017年人民币出现了升值态势，但较811汇改前，无论是人民币汇率指数还是人民币对美元的双边汇率，仍出现了明显的下调

　　综合来看，在人民币汇率调整压力充分释放的背景下， 2018年的出口形势，将主要受外部需求变化的影响，当前全球主要经济体均正处于同步复苏趋势中，外部需求可期，预计未来我国的出口仍将延续复苏的态势。